泽连斯基承认乌军进攻俄本土：乌有能力对俄施加压力

欧洲经济先行指标也大幅走弱，泽连欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。

同时，斯基市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。2023年纳斯达克指数上涨43.4%，乌军道琼斯工业指数上涨了13.8%。

进攻加压美国抵押贷款利率自2022年初以来已经翻了一番。俄乌冲突下，俄本俄施受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。此外，土乌制造业回流对投资构成支撑。

力对力亮点二：资产价格上涨带来财富效应。加息周期下，泽连2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。

欧元区工业生产指数同比自2022年多次出现负增长，斯基零售销售指数也连续14个月负增长。

劳动者的薪资谈判能力较强，乌军2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。日本房产价格开启上涨态势，进攻加压人口重新出现回归都市中心的趋势——近两年东京圈中心地区楼盘价格翻倍较为普遍。

日本方面，俄本俄施疫情之后经济明显复苏。土乌欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，力对力最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。泽连挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。

(责任编辑：张文森)