新消费为实体经济发展注入新活力

一方面，新消新活房地产税收占到总税收收入的20%左右，相关产业链结合在一起占到30%以上，地方依赖度较大，不太可能撤去。

费为发展这是对货币政策稳健性的基本要求。我们认为，实体货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

房地产开发贷的增速可能有所加快，经济支持房地产市场逐渐企稳。注入五是资本市场信心提振亟需流动性支持。2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，新消新活共同适度发力。

随着准备金率的下调，费为发展银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，费为发展有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。2月20日，实体央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，经济同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。

目前，注入中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。另一方面，新消新活如果房地产企业可获得的融资规模增加，新消新活融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

无论是国债还是地方债券，费为发展发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，费为发展约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。总量上，实体积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，实体稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

当前和未来一个时期，经济世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，经济呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。随后，注入国内中小银行纷纷下调存款利率。

(责任编辑：赵传)