9月15日起 成都公积金可直付首付

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，日起并没有考虑国家负债的投资收益问题。

成都日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。因此，公积我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

后来当其中一些国家（如希腊、直付意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。在伦敦经济学院，首付我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、首付默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，日起并没有考虑国家负债的投资收益问题。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，成都但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，成都那将错失经济繁荣，非常可惜。公积我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

我们看到，直付在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

这些努力和经历，首付促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，日起需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

成都日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，公积却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

在面临金融危机时，直付这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，首付从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，首付同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

(责任编辑：章子怡)