市场人士对后市的观点与策略

装机量方面，市场市除了2024年海风装机有望高增长，2025年预期同样不错。

在近期LPR降息政策出台前，人士官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，人士提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。无论是国债还是地方债券，对后发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，对后约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，观点也会带来总量扩张效应。同时，市场市2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。从1月份社融增量数据来看，人士在企业信贷保持较高规模、人士居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

1月24日，对后央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。考虑到三大工程资金需求规模很大，观点不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，市场市货币政策需要配合好财政政策，市场市同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。

2024年货币政策将会有积极的新姿态去年召开的中央金融工作会议指出，人士始终保持货币政策的稳健性。对后政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。

观点三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，市场市尤为引人瞩目。

去年底以来，人士市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。1月24日，对后央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。

(责任编辑：潘虹樾)