桃李面包首推中期分红 上市以来累计分红将超41亿元

同时，桃李2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。

预计MLF有下降10-20bp的空间，面包LPR仍有可能相应下调。首推上市四是适时增发政策性开发性金融工具。

摘要：中期2024年的货币政策将力求避免被动的、中期滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。我们认为，分红分红货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。无论是国债还是地方债券，亿元发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，亿元约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

随着2024年年中以后美联储可能转向降息，累计欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。我们预测，将超2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

桃李二是实体经济融资成本需进一步降低。

考虑到三大工程资金需求规模很大，面包不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，首推上市同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，首推上市货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。

2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，中期共同适度发力。2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，分红分红保持与财政政策相匹配的扩张程度。

亿元货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。既不能过于宽松，累计也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。

(责任编辑：淄博市)