《万籁寂无声》：势均力敌的爱情

比如去年6月份，寂无均力银行存款利率已经历过多轮下调，寂无均力那时候国有大行3年期、5年期个人整存整取定期存款利率基本为2.6%、2.65%，股份制银行存款利率整体略高于国有大行，除渤海银行3、5年期存款利率均为2.95%外，大多数股份行整存整取定存利率3年期为2.65%，5年期为2.70%。

当然去年12月M2增速收敛到一位数，声势2023年12月末M2余额同比增9.7%，1月末同比增长8.7%。从微观层面看，爱情大银行完成了信贷目标，大企业获取了大小银行间的存款利差，小银行也补充了存款、通过加杠杆获得了收益。

从以上模式可以看出，寂无均力这是一次大企业利用大小银行之间的存款利差的一次套利行为，资金并没有进入企业进行投资和消费。流动性扩张无法有效转化为实体部门的投资和消费需求，声势导致信用扩张效率下降和M1偏低。摘要：爱情从以上可以看出，可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。

比如去年6月份，寂无均力银行存款利率已经历过多轮下调，寂无均力那时候国有大行3年期、5年期个人整存整取定期存款利率基本为2.6%、2.65%，股份制银行存款利率整体略高于国有大行，除渤海银行3、5年期存款利率均为2.95%外，大多数股份行整存整取定存利率3年期为2.65%，5年期为2.70%。从以上可以看出，声势可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。

M2-M1剪刀差一般被理解为银行业外实体经济流动性松紧情况，爱情M2增速过快表明货币流动性淤积于银行体系，爱情出现空转的局面，那么是什么原因造成资金在银行体系空转的呢？近日有券商发布研究报告认为，近几年我国M2和存款增加不是存出来的，根据会计恒等式，银行体系的资产等于负债。

根据央行披露的存款类金融机构人民币信贷收支表，寂无均力我们看中小银行和大型银行的境内人民币存款增幅有何不同。流动性扩张无法有效转化为实体部门的投资和消费需求，声势导致信用扩张效率下降和M1偏低。

从以上数据看出，爱情中小银行存款增速并未如我们预料的那样，爱情大银行存款增速下降，小银行存款增速上升，数据揭示的趋势恰恰相反：2022年以前，小银行存款增速远远高于大银行，2022年大小银行增速相若。从三年的总体变化来看，寂无均力2023年年末相比2022年年初大型银行境内存款增加了356706亿元，增幅是36.3%，中小银行境内存款增加了301873亿元，增幅是30.5%。

声势责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。而中小银行在存款利率下调后，爱情3年期、爱情5年期整存整取定期存款利率依旧基本在3%以上，个别小银行，比如柳州银行、藤县农信社、桂林银行5年期大额存单利率甚至能达到4.05%，客商银行、成都银行5年期大额存单利率也能达到4.0%。

(责任编辑：任创政)