百度年报图解：净利287亿同比大涨39% 加大AI领域投入

2022年12月起任中海信托党委副书记、百度副总裁。

按照央行的分类，年报大型银行指的是资产总量大于等于2万亿元的银行（以2008年末各金融机构本外币资产总额为参考标准）,包括工行、年报建行、农行、中行、国开行、交行和邮政储蓄银行，中小银行指本外币资产总量小于2万亿元的银行。从以上模式可以看出，图解同比投入这是一次大企业利用大小银行之间的存款利差的一次套利行为，资金并没有进入企业进行投资和消费。

净利加这导致M2-M1剪刀差急剧收窄。流动性扩张无法有效转化为实体部门的投资和消费需求，大涨导致信用扩张效率下降和M1偏低。当然去年12月M2增速收敛到一位数，领域2023年12月末M2余额同比增9.7%，1月末同比增长8.7%。

从以上数据看出，百度中小银行存款增速并未如我们预料的那样，百度大银行存款增速下降，小银行存款增速上升，数据揭示的趋势恰恰相反：2022年以前，小银行存款增速远远高于大银行，2022年大小银行增速相若。比如去年6月份，年报银行存款利率已经历过多轮下调，年报那时候国有大行3年期、5年期个人整存整取定期存款利率基本为2.6%、2.65%，股份制银行存款利率整体略高于国有大行，除渤海银行3、5年期存款利率均为2.95%外，大多数股份行整存整取定存利率3年期为2.65%，5年期为2.70%。

从微观层面看，图解同比投入大银行完成了信贷目标，大企业获取了大小银行间的存款利差，小银行也补充了存款、通过加杠杆获得了收益。

冉学东2022年以来，净利加我国M2和M1增速剪刀差明显走阔，其中原因是两方面的，一方面M1增速下滑，主要原因是企业活期存款增速下降。当然去年12月M2增速收敛到一位数，大涨2023年12月末M2余额同比增9.7%，1月末同比增长8.7%。

根据央行披露的存款类金融机构人民币信贷收支表，领域我们看中小银行和大型银行的境内人民币存款增幅有何不同。如果说小银行的存款利率高，百度企业会把存款存入小银行，百度然后小银行去买债的话，那么这几年小银行的存款增速会提高，大银行的存款增速会下降，那么我们可以通过中小银行这几年存款增速情况进一步验证。

从微观层面看，年报大银行完成了信贷目标，大企业获取了大小银行间的存款利差，小银行也补充了存款、通过加杠杆获得了收益。由于银行体系明显扩张信贷和资产，图解同比投入贷款创造存款，最终导致社会总存款和M2高增。

(责任编辑：宅男塾)