对华缓和是因特朗普？学者：意大利吊在美国这棵树上风险太大

对华大利吊欧央行行长拉加德称首次降息或在夏季。

疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，缓和弱化了加息的影响。买家争夺有限的房源，因树上美国楼市陷入量跌价涨的境地。

但在持续高利率环境下，特朗太主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，特朗太可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。欧洲经济先行指标也大幅走弱，普学欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，意棵其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。

同时，美国市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。风险美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，对华大利吊最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。

以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，缓和激发了财富效应。从疫情之下的经济V字型反弹、因树上到成为2020年全球唯一实现经济正增长的主要经济体，因树上从超过美国成为全球最大外资流入国到成为欧盟最大贸易伙伴，从全年进出口总值超过32万亿元创历史新高到超过4亿的最大规模中等收入群体，从银行信贷的开门红到实体经济的强势回暖，中国经济稳健的基本面是为资本市场赋能的根本动力。

这么乐观的人民、特朗太这么积极的态度、这么聪明的头脑、这么灵活的经营，中国经济为什么能？从这里就能管中窥豹、看出个大概。京东数据显示，普学从大年三十至初五，普学异地订单成交额同比去年农历同期增长58%，其中湖北省接收异地订单增长131%，而年货礼盒增长在湖北、湖南、河南分别增长4.9倍、4.5倍和4.3倍。

文章写到这儿，意棵恰好收到一位在香港的朋友发来的微信，表示想等疫情缓解后来北京吃烤鸭、逛故宫。新的一年，美国祝各位大吉大利，一路犇起来。

(责任编辑：冯乔)