南部战区空军跨昼夜飞行训练

扩大终端需求不同于我们经常提及的扩内需，南部因为内需除了包括消费，南部还包括各种投资，而这些投资最终还会带来供给的扩大，从而使得供过于求的结构性问题长期得不到改善。

从需求侧入手提高中国经济的韧性时至今日，战区有效需求不足问题要引起足够重视。不过，空军跨昼当人类和国家的寿命都在延长的时候，企业的生命周期却在缩短。

2023年固定资产投资增速只有3%，夜飞其中民间投资出现负增长，PPI连续多年为负，经济收缩迹象较为明显。我们的生命也存在周期，行训分别经历成长、成熟、衰老和死亡这些阶段。我曾提了不少建议，南部如发放消费券、设立资本市场平准基金、大幅降息等。

原因可能在于，战区我国的土地供给是管控的，这使得房地产周期的上行阶段被拉得更长。从二战结束至今，空军跨昼接近80年的和平期使得全球的产业链、供应链越来越强大，供给体量也同步增加，但需求的增长却慢于供给的增长。

尽管由此导致了通胀和持续加息，夜飞但却没有导致资本市场和房地产泡沫的破灭。

从2011年我国经济增速下行至今，行训中国GDP增速仍能维持在5%，实属不易。而企业活期存款减少后，南部变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。

狭义货币（M1）余额69.42万亿元，战区同比增长5.9%。从历史上看，空军跨昼由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

因为M1主要是企业活期存款，夜飞企业活期存款增加，夜飞则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。我们从企业存款的角度进行分析验证，行训去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。

(责任编辑：麦韵)